الوضعية النقدية وسير السياسة النقدية
في الجزائر
يواصل الاقتصاد الوطني
تأثره بالتبعية القوية للصادرات من المحروقات وما تتميز به أسعار البترول من
تقلبات حادة ، ما يؤثر بعمق على الوضعية النقدية وسير السياسة النقدية. ميز تطور
الاقتصاد الكلي خلال عام 2001، خصوصا النجاعة المالية المتمثلة في:
§ التحسن
الملحوظ في سيولة البنوك المدفوعة بتحسن معتبر في السيولة العمومية، تحسن شروط
تمويل الاقتصاد، لاسيما الاستثمارات المنتجة، في وضعية تتسم بتضخم متحكم فيه؛
§ تعزيز
الوضعية المالية العمومية، لاسيما مع تراكم الادخار المالي، من طرف الخزينة الذي
سمح في منتصف عام 2000 بانطلاق برنامج إنعاش اقتصادي 2001-2004 من خلال
تحفيز النمو.
أولا: أهم التطورات النقدية في الجزائر:
لقد شكلت تعزيز وضعية
ميزان المدفوعات والتحسن الواضح في السيولة لدى البنوك إلى تكوين الأسس المحددة
لتطور الوضعية النقدية سنة 2002[1]. وعلى
أساس أهمية النجاعة فيما يخص إعادة تشكيل الاحتياطات الرسمية للصرف التي تم
تسجيلها في 2000و2001 تواصل
تسجيل ارتفاع صافي الأصول الخارجية خلال عام 2002 ولكن
بوتيرة أقل وهي تعكس بصورة حسنة، مجاميع صافي الأصول الخارجية في الوضعية النقدية
المتمثلة أساسا في صافي الأصول الخارجية لبنك الجزائر، تطور الاحتياطات الرسمية من
العملات الأجنبية.
كما وصل
صافي الأصول الخارجية أي صافي الأصول المجمعة لبنك الجزائر والبنوك إلى 1755.7 مليار
دينار في عام 2002 مقابل 1310.7 مليار
دينار في نهاية عام 2001، وهذا بعدما انتقلت من 169.6 مليار
دينار فقط في نهاية 1999 إلى 775.9 مليار
دينار في نهاية 2000. وهكذا تبرز صافي الأصول الخارجية في تطوير
الوضعية النقدية للأعوام 2000-2002 كشبه مورد وحيد
لإصدار النقود من طرف النظام المصرفي، مما يؤكد أن الاحتياطات الرسمية للصرف قد
أصبحت المقابل الرئيسي لمجاميع الكتلة النقدية في الاقتصاد الوطني وهكذا بدوره يساهم
بالانتعاش المتواصل للوضعية المالية الخارجية في الاستقرار النقدي.
ولقد ساهمت
قروض النظام المصرفي للدولة في إنشاء النقود في النصف الأول من 2002 وليس في
النصف الثاني وهكذا تميز النصف الأخير بتعقيم أقل للموارد من طرف الخزينة تزامن مع
التوسع الناتج خصوصا عن برنامج الإنعاش الاقتصادي، وقد تم تقييم صافي قروض النظام
المصرفي للدولة بمبلغ 578.7 مليار دينار في نهاية
ديسمبر 2002 مقابل 569.7 مليار
دينار في نهاية ديسمبر 2001، أي استقرار نسبي مع ميل للارتفاع في
النصف الأول وميل الانخفاض في النصف الثاني من عام 2002. وتجدر
الإشارة هنا إلى أن تطور ودائع الخزينة لدى بنك الجزائر قد سجلت هذين الميلين، على
الرغم من أن ودائع الخزينة لدى مؤسسة الإصدار قد شهدت ارتفاعا في ديسمبر 2002 حيث بلغت 430.6 مليار
دينار في نهاية ديسمبر 2002 مقابل 389.1 مليار
دينار في نهاية نوفمبر 2002. وذلك بعدما انتقلت من 414.1 مليار
دينار في نهاية 2002 إلى 368 مليار
دينار في نهاية 2002.
كما يبين
تحليل الوضعية النقدية بأن صافي الأصول الداخلية للنظام المصرفي عرف انخفاضا ضعيفا
خلال عام 2002 مقارنة
بالانخفاض الكبير المسجل في 2000-2001 واتسمت الوضعية
النقدية خلال سنة 2002 تحت أثر هذين الميلين بانخفاض تسارع النمو
النقدي أي بوتيرة وصلت إلى 17.3% للكتلة النقدية مقابل 22.3% سنة 2001، ولقد كان
الانخفاض أكثر وضوحا في النصف الثاني لسنة 2002 إذ انخفض
معدل النمو إلى 4.6% في الوقت الذي تميز فيه الربع الرابع من نفس
السنة إلى وجود انكماش قائم من المعاملات النقدية وشبه النقدية، وأن تراجع وتيرة
التوسع النقدي في سنة 2002 بعد تسارع النقدية خلال سنة 2001، على
الرغم من نمو نقدي أعلى نسبيا من معدلات النمو المعتدلة من 12% إلى 13% التي
وصلتها خلال 1999-2000.
جدول رقم
1-3 الوضعية النقدية 1998-2002 الوحدة:
مليار دينار
|
البيان السنوات
|
1998
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
|
صافي
الأصول الخارجية
|
280.7
|
169.6
|
775.9
|
1310.70
|
1755.70
|
|
البنك
المركزي
|
278.7
|
172.6
|
774.3
|
1313.60
|
1742.70
|
|
البنوك
التجارية
|
2
|
-3
|
1.6
|
-2.8
|
13
|
|
صافي
الأصول الداخلية
|
1311.80
|
1619.80
|
1246.6
|
1168.80
|
1145.80
|
|
القروض
الداخلية
|
1629.40
|
1998.60
|
1671.20
|
1648.20
|
1845.5
|
|
صافي
القروض للدولة
|
723.2
|
847.9
|
677.5
|
569.7
|
578.7
|
|
البنك
المركزي
|
99.3
|
159
|
-156.4
|
-276.3
|
-304.8
|
|
البنوك
التجارية
|
535.5
|
592.1
|
737.7
|
739.6
|
774
|
|
الودائع
لدى الصكوك البريدية ولدى الخزينة
|
88.4
|
96.8
|
96.2
|
106.4
|
109.4
|
|
القروض
للاقتصاد
|
906.2
|
1150.70
|
993.7
|
1078.40
|
1266.80
|
|
صندوق
الإقراض للدولة
|
15.2
|
-14.5
|
-22.3
|
-12.7
|
-36.2
|
|
الالتزامات
الخارجية متوسطة وطويلة المدى
|
39
|
-39.5
|
-27.6
|
24.5
|
-36.6
|
|
صافي
البنوك الأخرى
|
263.5
|
-325
|
-374.7
|
-448.2
|
-626.8
|
|
النقود
وشبه النقود
|
1592.50
|
1789.40
|
2022.50
|
2473.50
|
2901.5
|
|
النقود
|
826.4
|
905.2
|
1048.20
|
1238.50
|
1416.30
|
|
النقود
الورقية المتداولة خارج البنوك
|
390.4
|
440
|
484.5
|
577.2
|
664.7
|
|
الودائع
تحت الطلب لدى البنوك
|
349.6
|
368.4
|
467.5
|
554.9
|
642.2
|
|
الودائع
لدى الخزينة ولدى الصكوك البريدية
|
88.4
|
96.8
|
96.2
|
106.4
|
109.4
|
|
شبه
النقود
|
766.1
|
884.2
|
974.3
|
1235.00
|
1485.20
|
|
|
التغيرات السنوية بالنسبة المئوية
|
||||
|
النقود
وشبه النقود
|
|
12.4
|
13
|
22.3
|
17.3
|
|
النقود
|
|
9.5
|
15.8
|
18.2
|
14.4
|
|
شبه
النقود
|
|
15.4
|
10.2
|
26.8
|
20.3
|
|
صافي
الأصول الداخلية
|
|
23.5
|
-23
|
-6.7
|
-1.5
|
|
القروض
الداخلية
|
|
22.7
|
-16.4
|
-1.4
|
12
|
|
صافي
القروض للدولة
|
|
17.2
|
-20.1
|
-15.9
|
1.6
|
|
القروض
للاقتصاد
|
|
27
|
-13.6
|
8.5
|
17.5
|
|
|
نسب مئوية
|
||||
|
النقود
الناتج المحلي
|
29.2
|
27.9
|
25.6
|
29.2
|
31.8
|
|
النقود
الورقية المتداولة خارج البنوك /الناتج المحلي
|
13.8
|
13.5
|
11.8
|
13.6
|
14.9
|
|
القروض
للاقتصاد
|
32
|
35.4
|
24.2
|
25.5
|
28.4
|
|
النقود
|
51.9
|
50.6
|
51.8
|
50.1
|
48.8
|
|
النقود
الورقية خارج البنوك
|
24.5
|
24.6
|
24
|
23.3
|
22.9
|
|
المضاعف
النقدي
|
3.9
|
4
|
3.7
|
3.2
|
3.4
|
المصدر: صندوق
النقد العربي، الوضعية النقدية وسير السياسة النقدية في الجزائر، أبو ظبي، سنة
2004، ص
16.
[1] محمد لكصاسي، الوضعية
النقدية وسير السياسة النقدية في الجزائر، صندوق النقد العربي، أبو ظبي، 2004،ص ص
5-8،
www.anf.org.ae/VArabic/Storage/other/DG% 20 OFFICE/Algeria, PDF 08/12/2004.
إرسال تعليق