مزايا تنويع المحفظة بالأصول الغير الخطرة

مزايا تنويع المحفظة بالأصول الغير الخطرة:

   لتوضيح ذلك نأخذ المثال التالي:

محفظة استثمارية تتكون من سهمين 1, 2, التوزيع الإحتمالي للعائد في كلّ منها كما يلي:

الإحتمال B	العائد من السهم (F)1	العائد من السهم 2
0.5 0.5	0.20 0.10	0.20 0.10

نحسب العائد المربح للسهم أ  حسب العلاقة :

F^*₁ = ∑_p=1 B_{p X} F_p                                                      

F^*₁= (0.5 x 0.2)+ (0.5 x 0.1)= 0.1+0.5=  0.15   

نحسب المخاطرة المربحة للسهم أ  حسب العلاقة :

R_p^*= ∑_p=1 B_p(F_p-F^*)²                                                    

R^*_p=  0.5(0.2-0.15)²+0.5(0.1-0.15)² = √0.0025= 0.15

و بنفس الطريقة F^*₂= 0.15           R^*₂= 0.05    :

بعد تكوين محفظة من السهمين معاً, تصبح معادلة العائد المتوقع من المحفظة كما يلي:

F^*_p= ∑_p=1 K_p . F^*_p                                                     

حيث K_p: الوزن النسبي لكل سهم في المحفظة

F^*= (0.5 x0.15)+(0.5x0.15)=0.15              

0.5 تعني 50% لأن المحفظة تتكون من السهمين 1, 2 بالتساوي, أما المخاطرة المربحة للمحفظة بافتراض معامل الإرتباط بين عائدي السهمين معدوم فتحدد بالمعادلة:

R^*= √(K₁ R₁)²+ (k₂ R₂)²+(K₁)² x (cov)(1,2)+(k₂)² x (cov)(1,2)

               = 0 لأن معامل الإرتباط معدوم

R^*= √ (0.5 x 0.05)² + (0.5 x 0.05)² = 0.035 < 0.05         

قلت نسبة المخاطرة ب 15%.