القيمة الزمنية للنقود

القيمة الزمنية للنقود :

يعني هذا المبدأ أن الريال الذي اقبضه اليوم أفضل من الريال الذي استلمه في المستقبل لأن الريال الذي اقبضه اليوم يمكن استثماره مره أخرى وبهذا تزيد قيمته ، وعند تقييم البدائل الاستثمارية فإننا نتعامل مع تدفقات نقدية تدخل أو تخرج في  توقيتات مختلفة ولهذا نحتاج إلى تحديد القيمة المكافئة لهذه التدفقات .

فالقيمة الزمنية للنقود تختلف لاختلاف القوه الشرائية للمبلغ في حالة تعرضه للتضخم .

التحليلات التفاضلية : أحد أساليب تقييم البدائل المختلفة وهو الأسلوب الشائع عند اتخاذا قرارات الإحلال ، مثال (التقييم عند المقارنة بين إحلال وحده من المعدات الجديدة بدلا من وحده المعدات الموجودة) فيفترض أن : تكلفة المعدات الجديدة 180 ألف ريال والإيرادات التي يحققها الاستثمار الجديد 140 ألف ريال بينما تبلغ تكلفة العمالة 20 ألف ريال والمواد 40 ألف والتكاليف الإضافية المتغيرة 12الف ريال ونفقات الحزم والتغليف 18 ألف ريال ، والقيمة التخريدية للمعدات الحالية 10 آلاف ريال والإيرادات الحالية 100 ألف ريال وتكلفة العمالة 25 ألف ريال وتكلفة المواد 30 ألف ريال والتكاليف الإضافية المتغيرة 10 آلاف ريال ونفقات الحزم والتغليف 15 ألف ريال .

والمطلوب : توضيح استخدام التحليلات التفاضلية في المقارنة بين البدائل الاستثمارية :

لدينا بديلين الأول أحلال وحده من المعدات الجديدة بدل من وحده من المعدات الموجودة بالسابق .

والجدول للوصول إلى التدفق السنوي الصافي الذي من الممكن أن يتحقق (كلها عمليه توقعيه وليست حقيقية) .

وعندنا هنا ( المعدات الحالية – حقيقية) (المعدات الجديدة- متوقعة) : و(القيمة بآلاف الريالات)

البيـــان	المعدات الحالية	المعدات الجديدة	زيادة أو نقص  التدفقات النقدية
التدفقات النقدية التفاضلية السنوية
إيرادات	100	140	40
عمالة	25	20	5
مواد	30	40	(10)
تكاليف إضافية متغيرة	10	12	(2)
نفقات حزم وتغليف	15	18	(3)
التدفق السنوي الصافي			30

أي أن الاستثمار الجديد يحقق تدفق سنوي صافي مقداره 30 ألف ريال , مما يرجح أهمية الاستثمار الجديد .

صافي القيمة الحالية كأحد أساليب تقييم المشروعات :

صافي القيمة الحالية =  القيمة الحالية للمنافع –  القيمة الحالية للتكاليف

صافي القيمة الحالية = التدفقات النقدية الداخلة ــ  التدفقات النقدية الخارجة

تحليل التدفقات النقدية :

1/ التدفقات النقدية الداخلة :

·       إيرادات المبيعات المختلفة

·       أية إعانات أو تعويضات قد تحصل عليها المؤسسة خلال الفترة القادمة .

·       قيمة الخردة وهي القيمة التي تباع فيها المعدات أو السيارات القديمة التي لا يستفاد منها مستقبلاً .

2/ التدفقات النقدية الخارجة :

·       التكاليف الرأسمالية التي دفعت في بداية المشروع .

·       الأراضي والمباني و الآلات والمعدات والأثاث من ضمن التكاليف .

·       التكاليف التشغيلية , المواد الخام , تكاليف العمالة , المصاريف الإدارية , المصاريف النثرية كمصاريف الكهرباء والهاتف والمصاريف التي تسدد عادة خلال أيام قليله أو اشهر , الاحتياطيات , الضرائب .