1.
أهمية
المشروع في ميزان المدفوعات –
أي معرفة مدى أثر المشاريع المقترحه على ميزان المدفوعات
و ذلكمن خلال مدى
أعتماده على المدخلات و المواد الخام المحليه أو المستورده حيث أنه لتحقيق سياسات
تخفيض عجز ميزان المدفوعات يتم أعطاء الاولويه للمشاريع المعتمده على المدخلات و
المواد الخام المحليه. و كذلك التي تكون منتجاتها منالسلع المستورده ( و ذلك
لتخفيض الاستيراد ) أو التي تكون منتجاتها معدة للتصدير. هذا و يتم أحتساب أثر
المشروع على ميزان المدفوعات من خلال معيار صافي القيمه الحاليه للتدفقات النقديه
الاجنبيه أو معيار الاستفاده من النقد الاجنبي و الذي سيتم شرحها لاحقا.
الاساليب الفنيه Technical
Methods
أساليب
مفاضلة بين المشروعات على أختلاف أنواعها عامه أو خاصه و التي تتضمن المفاضله من
حيث حجم المشروع الانسب و الموقع و مشتوى التكنزلزجيا و الايدي العامله و المواد
الخام كما و نوعا و مصادر الطاقه الملائمه و الاحلال في عناصر الانتاج . و يعود
أساليب المفاضله الفنيه لتعدد البدائل الفنيه في كل مرحله من مراحل الاستثمار و
الانتاج نتيجة الثوره التكنولوجيه و العلميه.
الاساليب الماليه Financial Methods
هو
أحتساب و تقدير كل من التكاليف و الايرادات و الارباح و العوائد الصافيه للاموال
المستثمره بالمشروع و التي تعتبر المحدد الاساسي لتقييم الاستثمار خاصه بالنسبه
للمشروعات الخاصه (مشاريع القطاع الخاص).
تقوم
الاساليب الماليه للتقييم الى تعدد بدائل أستخدام الاموال المستثمره التي تؤدي الى
أنتاج ناتج معين ( عائد ) نتيجة أستخدام حجم استثمار معين و تكاليف تشغيل معينه و
عمر الانتاجي خاص بكل مشروع من المشاريع المقترحه . و عليه تتم المفاضله بين
المشاريع الاستثماريه المتاحه ( البديله ) لاختيار المشروع الافضل. و ذلك بأستخدام
عدة عوامل متغيره كأساس للمفاضله بين المشاريع المتاحه. و المتغيرات في تقييم
المشاريع هي :-
·
الكلفه
الاستثماريه الاوليه للمشروع
·
العمر
الانتاجي للمشروع
·
التدفقات
النقديه التشغيليه السنويه الخارجه للمشروع (على مدار العمر الانتاجي للمشروع)
·
معامل الخصم
المعتمد في تقييم القيمه الزمنيه للنقود
·
التدفقات
النقدي السنويه الداخله للمشروع / العوائد
( على دار العمر الانتاجي للمشروع)
1.
معيار التكلفه
السنويه المتعادله للمشروع
(معيار
يعكس كامل المتغيرات المبينه أعلاه)
(
هو معيار يقوم على أعادة أحتساب أجمالي التدفقات النقديه الخارجه للمشروع ( الكلفه
الاستثماريه الاوليه و تكاليف التشغيلي و الصيانه السنويه) على مدار عمر المشروع
المتوقع و على معدل خصم محدد للقيمه الزمنيه للنقد . للتوصل الى كلفه معياريه
سنويه معالجه محاسبيا لتعكس التدفقات السنويه لاجمالي التكاليف ( اخذه بالاعتبار
الفروقات الزمنيه النقديه و العمر الانتاجي للمشروع (فهي تمثل تدفق خارج خاص بسنه
واحده ) . و يمكن من خلاله مقارنة أجمالي التكاليف ( التدفقات الخارجه ) الخاصه
بالمشاريع البديله.
أن
معيار أجمالي الكلفه السنويه المعادله يعكس أثر المتغيرات التاليه :-
·
الكلفه
الاستثماريه الاوليه للمشروع
·
العمر
الانتاجي للمشروع
·
التدفقات
النقديه التشغيليه السنويه الخارجه للمشروع (على مدار العمر الانتاجي للمشروع)
·
معامل الخصم
المعتمد في تقييم القيمه الزمنيه للنقود
# معيار أجمالي الكلفه السنويه المعادله
حيث
أن :-
الكلفه السنويه المتعادله
= التكلفه الاستثماريه الاوليه للمشروع , + التكلفه التشغيليه السنويه
معامل القيمه الحاليه (ن) من السنوات و فائده
(ف)
|
|||
|
|||
مثال
:-
فيما
يلي المعلومات الخاصه بتكاليف مشروعين و المطلوب تحديد أي البديلين هو الافضل
بأستخدام معيار الكلفه السنويه البديله
أذا علمت أن معامل سعر الخصم هو 10% .
|
البيان
|
البديل الاول
|
البديل الثاني
|
|
الكلفه
الاستثماريه الاوليه
|
10,000
|
30,000
|
|
تكاليف
التشغيل السنويه
|
2,000
|
1,500
|
|
العمر
الانتاجي
|
3
|
8
|
المطلوب
تحديد أي البديلين هو الافضل بأستخدام معيار التكلفه السنويه المتعادله.
الحل :-
المشروع
الاول :
معيار
الكلفه السنويه المتعادل = 10,000 + 2,000,
القيمه الحاليه لدينار
سنوي 3 سنوات و خصم 10%
= (10,000÷ 2.487) + 2,000
= 4,021 + 2,000
=
6,021 دينار
المشروع
الثاني :
معيار
الكلفه السنويه المتعادل = 30,000 + 1,500,
القيمه الحاليه لدينار
سنوي 8 سنوات و خصم 10%
= (30,000÷ 5.335) + 1,500
= 5,623 + 1,500
=
7,123 دينار
و
عليه عند مقارنة أجمالي الكلفه السنويه المتعادله للمشروعين البديلين نجد أن
أجمالي الكلفه السنويه المتعادله للمشروع الثاني أعلى و عليه يكون المشروع الاول
أفضل لانه حقق أجمالي كلفه سنويه متعادله أقل و الجدول التالي يوضح النتائج :
|
البيان
|
البديل الاول
|
البديل الثاني
|
|
الكلفه السنويه المعادله لكلفة الاستثمار الاوليه
|
4,021
|
5,623
|
|
تكاليف التشغيل السنويه (معادله)
|
2,000
|
1,500
|
|
أجمالي الكلفه السنويه المعادله
|
4,021
|
7,123
|
|
مثال
: -
عند
أجراء دراسه الجدوى الاقتصاديه و الفنيه لمشروع معين وجد أن هنالك بديلين من
المكائن و الالات المتشابهه في جميع المواصفات بأستثناء العمر الانتاجي لهذه
الماكنات و كذلك الكلفه الاستثماريه الاوليه الخاصه بكل منهما و كذلك كلفة التشغيل
و كلفة الصيانه و ذلك حسب ما هو موضح بالجدول أدناه. على أفتراض أن سعر الخصم
المستخدم هو 10% و أن كامل بنود الكلفه الاستثماريه الاوليه تدفع دفعه واحده في
بداية المشروع ( السنه صفر للمشروع ) أما تكاليف التشغيل السنوي فيتم دفعها في
نهاية كل فتره من الفترات الزمنيه للعمر الانتاجي .
المطلوب
تحديد أي البديلين هو الافضل بأستخدام معيار الكلفه السنويه المعادله .
|
البند
|
المشروع الاول
|
المشروع الثاني
|
|
الكلفه الاستثماريه الاوليه (
الحاليه )
|
|
|
|
كلفة
الشراء
|
20,000
|
23,000
|
|
كلفة
النقل و التركيب
|
4,000
|
2,000
|
|
كلفة
الاختبار
|
1,000
|
1,000
|
|
أجمالي
الكلفه الاستثماريه الاوليه ( الحاليه )
|
25,000
|
26,000
|
|
تكلفة التشغيل السنويه
|
|
|
|
كلفة
العمل المباشر
|
10,000
|
9,500
|
|
مصاريف
صناعيه غير مباشره
|
3,000
|
2,500
|
|
أجمالي
التكاليف التشغيليه السنويه ( المعادله
)
|
13,000
|
12,000
|
|
تكاليف الصيانه
( في نهاية كل سنه من عمر المشروع )
|
|
|
|
السنه
الاولى
|
1,000
|
1,200
|
|
السنه
الثانيه
|
1,300
|
1,300
|
|
السنه
الثالثه
|
1,500
|
1,400
|
|
السنه
الرابعه
|
1,700
|
1,500
|
|
السنه
الخامسه
|
|
1,600
|
|
السنه
السادسه
|
|
1,700
|
|
العمر
اىنتاجي
|
4
|
6
|
خطوات
الحل :
1.
أيجاد القيمه
السنويه المعادله لكلفة الاستثمار الاوليه
2.
تكاليف
الصيانه نحسبها لكل سنه من السنوات بالقيمه الحاليه و من ثم نعالج مجموعها بالقيم
الحاليه و من ثم نجد القيمه السنويه المعادله لها تماما كما نجدها للاستثمارات
الاوليه الحاليه
3.
نجمع القيمه
السنويه المعادله للكلفه الاستثماريه و الكلفه التشغيليه و كلفة الصيانه لتصل الى
الكلفه الكليه السنويه المعادله.
المشروع الاول
:
الكلفه الاستثماريه الاوليه السنويه المعادله
= 25,000
÷ معامل
خصم الدينار الدوري لمدة 4 سنوات بفائده 10%
=
25,000 ÷ 3.170 = 7,886
دينار
كلفة الصيانه
السنويه الحاليه
= القيمه الحاليه للسنه 1 + القيمه الحاليه
للسنه 2 + القيمه الحاليه للسنه 3 + القيمه الحاليه للسنه 4
= (1,000 × 0.909) + (1,300 × 0.826) + (1,500
× 0.751) + (1,700 ×0.683)
= 909 + 1,073.8 + 1,126.5 + 1,161.1 =
4,270 القيمه الحاليه لمصاريف الصيانه
الكليه
كلفة الصيانه السنويه المعادله
=
4,270 ÷ معامل خصم الدينار الدوري لمدة 4 سنوات
بفائده 10%
=
4,270 ÷ 3.170 = 1,347 دينار
و
عليه فأن أجمالي الكلفه السنويه المعادله لممشروع الاول =
+ الكلفه الاستثماريه السنويه المعادله 7,886
+ الكلفه التشغيليه السنويه المعادله 13,000
+ كلفة الصيانه السنويه المعادله 1,347
= كلفة الكليه السنويه المعادله 22,233
دينار
المشروع
الثاني :
الكلفه الاستثماريه الاوليه السنويه المعادله
=
26,000 ÷ معامل خصم الدينار الدوري لمدة 6 سنوات
بفائده 10%
=
26,000 ÷ 4.355 = 5,970
دينار
كلفة الصيانه
السنويه الحاليه
= القيمه الحاليه للسنه 1 + القيمه الحاليه
للسنه 2 + القيمه الحاليه للسنه 3 + القيمه الحاليه للسنه 4 + القيمه الحاليه 5 +
القيمه الحاليه للسنه 6
= (1,200 × 0.909) + (1,300 × 0.826) + (1,400
× 0.751) + (1,500 ×0.683)
+ (1,600×0.621) + (1,700 × 0.564)
= 1,090.8 + 1,073.8 + 1,051.4 + 1,024.5 +
993.6 + 958.8
= 6,193 دينار القيمه الحاليه لمصاريف الصيانه الكليه
كلفة الصيانه السنويه المعادله
= 6,193 ÷
معامل خصم الدينار الدوري لمدة 4 سنوات بفائده 10%
= 6,193 ÷ 4.355 = 1,422 دينار
و عليه فأن أجمالي الكلفه السنويه المعادله لممشروع
الاول =
+ الكلفه الاستثماريه السنويه المعادله 5,970
+ الكلفه التشغيليه السنويه المعادله 12,000
+ كلفة الصيانه السنويه المعادله 1,422
= كلفة الكليه السنويه المعادله 19,392 دينار
و
نجد أنه عند المقارنه أن المشروع الثاني يعتبر أفضل كونه يحقق أجمالي كلفه كليه
سنويه أقل و كما هو موضح تاليا :
متعادله
أقل و الجدول التالي يوضح النتائج :
|
البيان
|
البديل الاول
|
البديل الثاني
|
|
+ الكلفه الاستثماريه السنويه المعادله
|
7,886
|
5,970
|
|
+ الكلفه التشغيليه السنويه المعادله
|
13,000
|
12,000
|
|
+ كلفة الصيانه السنويه المعادله
|
1,347
|
1,422
|
|
= أجمالي الكلفه السنويه المعادله
|
22,233
|
19,392
|
إرسال تعليق